首批科创板企业上市于今已有282天，科创板上市企业也破损100家。

4月29日，光云科技（688365.SH）通过与上交所连线，在上交所科创板阐扬“云”挂牌上市，成为科创板第100家上市企业。公开贵府泄露，光云科技本次刊行股票数目为4010万股，刊行价钱10.8元/股，本次召募资金总和约为4.33亿元，公司保荐东谈主和主承销商为中金公司。截止截稿，光云科技上市首日股价上升252.13%，报38.03元/股。

据招股评释书，云光科技支持于2013年8月29日，系电商SaaS企业，中枢业务是基于电子商务平台为电商商家提供SaaS家具，在此基础上提供配套硬件、运营行状及CRM短信等升值家具及行状。

值得矜重的是，2016年以来，在云光科技行状的电商中，来自包括淘宝、天猫在内的阿里巴巴集团旗下电商平台的收入占总收入的年均比例向上90%。畴昔是否会开拓更多平台，幸免过度依赖或将成为公司政策中的一环。

光云科技默示，畴昔将积极开拓企业级客户应用，除了传统的电商SaaS家具外，将着眼于企业级SaaS家具的研发储备，开拓自己客户群体进一步教悔公司市集增漫空间。

阿里系收入占比近90%

所谓SaaS，指的是Software-as-a-Service的缩写称呼，道理为软件即行状，即通过收罗提供软件行状，而云光科技的SaaS，主要针对电商平台张开。

凭证招股书，云光科技SaaS中枢家具主要包括超等店长、超等快车、旺店系列、快递助手等电商软件家具。上述家具行状于淘宝、天猫、1688、速卖通、京东、拼多多、饿了么、苏宁、蘑菇街、Lazada等各大电商平台的电商商家。

比如，超等店长是一款电商商家店铺轮廓惩办SaaS家具，集会了商品惩办、订单惩办、店铺装修、客服绩效、数据分析等功能。超等快车是一款电商竞价排行优化软件，用于教悔商家在要道词搜索中的营销恶果，运用搜索引擎、数据处理、智能出价等技能。而快递助手则是一款为电商商家提供快速批量式绑架行状的SaaS家具，电商商家通过使用快递助手不错已毕批量化快速绑架发货，大幅教悔绑架发货着力。

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朗特智能：控股股东一致行动人拟减持公司不超1%股份

值得矜重的是，2017年3月，阿里巴巴集团旗下投资平台阿里创投认购持有公司4.9%的股份。因后续公司赓续引入投资东谈主，截止本招股评释书签署日，阿里创投持有公司4.8%的股份。而当今，公司的SaaS家具收入也主要着手于包括淘宝、天猫在内的阿里巴巴集团旗下电商平台。

数据泄露，2016年度、2017年度、2018年度，上述平台的收入占公司SaaS家具收入的比例分别为99.79%、99.41%、90.90%。2019年1-9月，该数字稍许下调至86.48%。因此，基于SaaS行业的特点，公司对于平台提供的开发环境及基础体式存在一定的业务属性依赖，回报期内公司向阿里集团旗下企业主要采购包括行状器、API、技能行状及信息通谈资源在内的相应业务资源，采购金额占买卖成本比例分别为52.34%、44.03%、47.91%、57.74%，因此公司对阿里巴巴集团存在家具运营平台相对单一的风险。

目标功绩略有下滑

比年来，云计较发展马上。凭证Gartner的数据，2018年包括IaaS、PaaS、SaaS、云行状、云告白等在内的一齐云计较业务市集畛域约为3000亿好意思元。凭证Synergy Research Group的估算，2018年大家云计较市集估量2500亿好意思元。

在二级市集，SaaS观念也至极火爆。以好意思股为例，SaaS是最近5年好意思股阐扬最佳的子板块之一。截止2019年底，当年5年，好意思股IGV ETF（北好意思软件行状）上升189%，显赫跑赢标普指数（67%）、纳斯达克指数（107%），为阐扬最佳的科技子板块之一，同期最近三年阐扬均跑赢同期标普指数。而对于板块股价涨幅结构归因，市集大多倾向于以为是估值水平、功绩改善共同运转所致。

而从光云科技的功绩来看，凭证招股书信息，2016年到2018年，光云科技营收分别为2.62亿元、3.58亿元、4.65亿元。其中，2017年到2018年分别同比增长36.65%、29.89%。同期，光云科技2016年到2018年的净利润分别为2112.96万元、9895.28万元、1.07亿元，2017~2018年分别同比增长368.31%、8.24%。但是，这一数据到2019年却略有下滑。

2019年1~9月，公司买卖收入较客岁同期下滑1 %。买卖收入按业务类型诀别看，中枢业务SaaS家具收入较客岁同期增长13.80%，其中超等店长收入同比下滑7.93%、旺店系列收入上升9.87%、快递助手收入上升39.55%、快麦ERP收入上升421.62%；同期，受到行业竞争加重及主要SaaS家具用户数下滑的影响，相应的电商繁衍业务收入出现一定历程的下滑，其中配套硬件收入同比下滑27.68%、运营行状收入下滑18.81%、CRM短信收入下滑23.18%。

在电商SaaS家具由轮廓化向专科化发展、电商商家用户分层导致需求各别化突显、电商平台间竞争加重等配景下，光云科技主要SaaS家具之一的超等店长用户数于2018年及2019年1-9月，较同期分别下落6.98%和12.42%，对应收入较同期分别增长0.63%和下落7.93%。

与此同期，受到电商平台流量履行边幅日趋各样，直播、短视频等场景兴起的影响，以搜索栏收尾为主要告白投放渠谈的纵贯车家具流量出现了分流。商家的获客成当天益增长，纵贯车业务的边缘效益呈现逐年下滑的态势，因此减少了纵贯车、钻展的投放，因此公司纵贯车家具对应的SaaS家具和运营行状业务全体呈现下滑态势。

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张苑柯

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