“两网”投资规模正在贬抑增多。

近日，国度电网公司、南边电网公司两家电网公司先后公布了2024年及2025年的电网投资规模的预期。

国度电网公布，2024年的电网投资规模特出岁首预期，将2024年全年的投资规模初次提高到超6500亿元，比较岁首时的计算增多了500亿元。

南边电网表示本年电网投资额：2025年固定钞票投资安排为1750亿元，再创历史新高，比2024年起初20亿元。

投资预期稳增长

“两网”在电网投资方面保抓了抓续增长趋势。

2022年，国度电网的电网投资额5094亿元，初次防碍5000亿元；2023年电网投资超5200亿元；2024年7月，国度电网就文告该年电网投资将完成6000亿元，初次特出6000亿元。而至年末，践诺的投资规模特出了岁首预期。

南边电网此前文告，正全面鼓动电网开荒大规模更新，展望2024年至2027年相干投资规模将达1953亿元。

具体来看，南边电网公司在2024年年中增多投资40亿元，2024年全年投资规模达404亿元，力图到2027年竣事电网开荒更新投资规模较2023年增长52%。

跟着我国新式电力系统加快开荒，电网投资规模稳步进步。

电网工程投资增速特出电源投资。国度动力局发布2024年宇宙电力工业统计数据。戒指12月底，宇宙累计发电装机容量约33.5亿千瓦，同比增长14.6%。同期，宇宙主要发电企业电源工程完成投资11687亿元，同比增长12.1%；电网工程完成投资6083亿元，同比增长15.3%。

值得一提的是，近两年，我国电网投资重点有所变化，正在向特高压及配电网地方扎眼投资。

国度电网称，2025年我国将聚焦优化主电网、补强配电网开荒等重点任务，开工开荒陕西至河南特高压以及山东枣庄、浙江桐庐抽水蓄能电站等一批重点工程，积极扩大灵验投资。

事实上，我国当今的特高压名目储备丰富。2023年底中期调遣新纳入计算和连络储备的名目，“十四五”计算共计“19直8交”，戒指2024年底仅投运张北-胜仗1项交流工程，在建“6直2交”。

2025年是“十四五”计算期的收官之年，特高压项当今期使命有望加快鼓动，并迎来核准开工岑岭。中金公司的研报展望，2025年有望核准“四直四交”，届时我国特高压投资金额有望达到1120亿元，同比增速约34%。

配电网侧，跟着国度发展更变委、国度动力局两部门《对于新步地下配电网高质料发展的交流主意》下发，也开启了一轮新的开荒上涨。

国度电网公司计算，“十四五”技能的配电网开荒投资超1.2万亿元，占电网开荒总投资的60%以上。配电网可靠性进步工程在南边电网本轮开荒更新纠正中也占有热切地位，投资比重达14.66%。南边电网公司展望，到2025年，配电网将达5000万千瓦散播式光伏、250万台充电桩接入水平，2027年基本竣事柔性化、智能化、数字化转型。

中金公司以为，2025年配电网投资有望提速至5%~10%，看好大规模开荒更新带动配电变压器招标增长以及散播式光伏“四可”条目带动配网智能化纠正提速。

多家A股公司受益

当今，已有多家A股上市公司受益于电网开荒大规模更新主见。

中国西电2024年订单奢靡。据统计，特高压方面总共中标国网约22.93亿元采购名目，输变电开荒方面，国度电网前四次招标采购中，该公司中标金额总共约53.63亿元。

国电南瑞的毛利率固然有所波动，但全体保抓在较为褂讪的水平，2023年回升至23.25%，2024年前三季度达到29.26%。

念念源电气受益于市集需求，启程点了扩产主见。其在2024年10月26日发布的名目投资公告，主见投资3亿元用于高压智能组合电器（GIS）分娩基地开荒名目，名目开荒周期为12个月。本次投资将有望辅助公司高压组合电气市集的业务拓展，知足将来录用的产能需求，竣事销售收入新防碍。公司已开展750kV市集销售使命，展望将来将得到一定市集份额。

近期，中国西电和平高电气还同期公告，将初次履行三季度分成主见。

中国西电以总股本512588.24万股为基数，向全体股东每10股派发现款红利东说念主民币0.26元，总共派发现款红利东说念主民币1.33亿元，占同期归母净利润的比例为16.94%。平高电气每10股派发现款红利0.84元，拟派发现款红利1.14亿元，占2024年第三季度归母净利润的35.24%。

中金公司在2024年12月的研报中指出，各人电力大周期开启眉目初现，再电气化与新式电力系统发展是一个长期、可抓续的经过，景气度或可抓续至2030年，主要上市公司订单、收入、盈利仍然在塌实的上升通说念，现时估值已插足历史低估区间，板块具备长期投资价值。

另外，该研报还提到，从筹议情况来看，跟着用电量增长云开体育，连年来两家电网公司的ROE呈现逐年进步状况，钞票欠债率逐步下落，雷同2024年审定第三轮监管周期输配电价进一步理顺电价机制，电网公司盈利情况逐步改善，为电网投资智商奠定坚实基础。